预计全年CPI平均涨幅在2%以下
中国人民银行行长易纲指出,货币政策要关注结构变化对物价的影响。人口老龄化会导致居民预防性储蓄上升、消费倾向下降,因此会抑制通胀,而绿色转型会使物价走势有所上升。不同方向的价格压力会在一定程度上相互对冲,从而有利于在整体上稳定物价。其次,我国去年疫情期间坚持实施正常货币政策,国内总需求比较平稳,有利于保持物价总体稳定。另外,今年以来我国PPI增幅较高,一定程度上与去年PPI为负形成的低基数有关,所以可以用去年今年和明年连续三年的整体视角来观察PPI变化。综合各方面因素判断,今年我国CPI走势前低后高,全年的CPI平均涨幅预计在2%以下。
根据国家统计局公布的最新数据,5月份PPI同比上涨9%,涨幅比前一个月扩大2.2个百分点,为2009年以来的高点;CPI同比上涨1.3%,环比下降0.2%。市场研究人士多认为,PPI涨幅接近顶端。交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟分析认为,预计三季度PPI翘尾因素将明显回落,再加上上游初级产品价格上涨势头放缓,PPI涨幅有望趋稳回落。
易纲指出,考虑到我国经济运行在合理区间内,在潜在产出水平附近,物价走势整体可控,货币政策要与新发展阶段相适应,坚持稳字当头,坚持实施正常的货币政策。
对于发达国家的货币政策达到前所未有的宽松程度,人民银行党委书记、银保监会主席郭树清则指出,短期内确实起到了稳定市场、稳定人心的作用,但是相伴而来的负面效应,需要全世界各国来共同承担。
郭树清表示,目前,发达国家的金融资产和房地产价格普遍出现较大幅度上涨。特别是股票市场很快就达到了创纪录的高水平。经常爬山的人都知道,越是陡峭的山峰,上去不易,下来更难。另外,通货膨胀如期而至,而且比欧美分析人士所预料的幅度要高出一截,至于将要持续的时间似乎也不像许多专家预测的那样短暂。
金融衍生品投资非常不适合个人投资理财
郭树清强调,从成熟金融市场看,参与金融衍生品投资的主要是机构投资者,非常不适合个人投资理财。那些炒作外汇、黄金及其他商品期货的人很难有机会发家致富,正像押注房价永远不会下跌的人最终会付出沉重代价一样。
“言下之意是希望大家理性投资,不要抱着赌博和暴富的心态去做投机炒作。”广东粤宝黄金投资总监宋蒋圳表示。不过,该配置的资产还是要配置,刚需的房子和投机炒房不是一回事,炒黄金和黄金投资收藏也是两回事,希望投资者根据自己实际情况和风险承受能力,做好投资计划,理性投资。
具有10多年从业经验的期货公司高管告诉记者,期货市场专业性要求较高。个人投资者不是专业的投资者,没有接受过系统性的教育,由于本身存在的心理偏差、风险偏好等影响因素,易造成个人投资者盲目交易,亏损容易盈利难。同时,目前期货市场实行严格的投资者适当性。包含两方面内容:一是期货经营机构应当向适当的投资者推介期货产品,二是期货市场的投资者应当具备相应的资质,投资者应当根据适当性原则的要求,全面评估自身的经济实力、产品认知能力、风险控制与承受能力,审慎决定是否参与期货市场。
此外,对于现阶段国内金融最突出的一项任务,郭树清表示,就是进一步加大直接融资比重。在去年新增社会融资规模中,债券和股票融资占比已经达到37%左右,还可以有更大的发展空间,特别是债券市场还有很大潜力。
郭树清认为,妨碍其健康成长的一个主要短板是,债券市场法制还不够健全。根本性举措是加快以信息披露为核心的注册制改革,真正加强投资者适当性管理,确保发行方、中介机构、投资者严格依法履行各自义务,承担各自责任。
IPO常态化发行且增速不慢
科创板试点注册制作为增量改革的重大探索,一直备受关注。截至5月底,科创板上市公司282家,总市值近4.1万亿元。科创板IPO融资3615亿元,超过同期A股IPO融资总额的四成。中国证监会主席易会满表示,2020年,科创板上市公司净利润同比增长59%,明显高于全市场整体水平。易会满表示,IPO继续保持了常态化发行,且增速还不慢。从数据看,近三年IPO数量均保持较快增长,今年前5个月,IPO公司196家,合计融资超过1500亿元,分别同比增长111%和37%。
易会满提到,一直以来,对企业选择上市地持开放态度,选择合适的上市地是企业根据自身发展需要作出的自主选择。需要强调的是,企业不论在哪个市场上市,都要遵守当地的法律法规,都要树立公众公司的意识,敬畏法治,敬畏投资者。在关于更好发挥商品期货功能、对冲价格风险问题上,易会满指出,由于多方面原因,一些大宗商品国际贸易的定价基准,还主要依赖于国际现货指数和场外市场报价。因此,呼吁相关国际机构,建立更加严谨科学的指数编制机制,提高报价的透明度和约束力,共同提高大宗商品价格发现的效率,以更好维护全球产业链供应链的稳定和安全。
外汇风险管理要避免“顺周期”和“裸奔”行为
对于外汇市场运行,央行副行长、外汇局局长潘功胜表示,今年以来,人民币对美元汇率双向波动、总体稳定。由于人民币汇率的影响因素复杂,双向波动将成为常态。
潘功胜提到,近年来,我国外汇市场取得长足发展,外汇衍生品市场已具备一定的深度和广度,形成了远期、外汇掉期、货币掉期和期权等丰富的产品体系,以及多元化的市场参与主体。2020年,我国外汇市场交易规模30万亿美元,其中60%是外汇衍生品交易。我国企业“汇率风险中性”理念不断加强,汇率风险管理水平不断提升,今年以来企业外汇衍生品套保比率达到两成多,比去年提升了5个百分点,不过提高空间仍然较大。潘功胜提醒,市场主体应适应汇率双向波动的常态,树立汇率风险中性理念,避免外汇风险管理的“顺周期”和“裸奔”行为,不要赌人民币升值或贬值,久赌必输。