在需求不足的情况下，单纯扩大产能并不能真正提高化工企业盈利水平。加快淘汰落后产能，并开发下游应用市场，尽快消化过剩产能才是行业健康发展的有效途径
一季度，化工产业继续呈现企稳走势，但回升基础并不牢固，较为重要的收入、价格、利润等经营指标表现欠佳。
一季度原油价格大幅下跌，化工产品失去成本支撑。尽管需求有所恢复，但总的价格水平仍在下跌，从而导致化工行业的销售收入增速回落。在销售不畅的影响下，化工行业的利润率大幅下降，降至2009年二季度以来的最低水平，这将加大化工企业经营压力。实际上，国内很多大宗化工产品处于产能过剩状态，过剩的产能影响了企业的盈利能力。传统的行业春季旺季没有如期而至，尽管出口额增速由负转正，但增长力度不大，大部分化工产品的需求处于疲软的状态。尤其是合成橡胶和化纤行业，需求不足严重拖累了市场价格，甚至出现了全产业链的价格下跌，今年这两个行业的经营情况将比较困难。受到房地产调控的影响，与建材相关的化工产品需求将出现明显下降，再加上产能过剩，氯碱行业的经营压力也将明显增加。
一季度化工行业固定资产投资增速大幅下降，说明企业在经历了较长时间的低盈利状态后，投资能力下降；但也说明在需求不乐观的情况下，企业的投资意愿下降。从积极的角度来看，投资增速下降也意味着产业结构调整初见成效，之前依靠投资拉动的粗放型增长方式得到改善。投资增速下降使产能过剩不再加剧，同时伴随着消费升级，化工行业精细化率提高也降低了单位产值的投资水平。
产能过剩是化工行业无法回避的问题。加快淘汰落后产能，并开发下游应用市场，尽快消化过剩产能才是行业健康发展的有效途径。对此，我们看好甲醇制烯烃技术。首先，我国拥有该项技术自主知识产权，且位于内蒙古包头的工业化示范装置运行正常，煤制甲醇和烯烃聚合工艺均属于成熟工艺，技术风险较小；其次，国内乙烯、丙烯需求量大，尚有供应缺口，市场前景较好；另外，由于主要原料甲醇价格低，技术经济性较好，靠成本优势就可以实现盈利。因此，未来几年甲醇制烯烃项目的产能将进入快速增长时期，如果在此过程中注意实现产品差异化，开发多种牌号的专用料，将可避免再次陷入产能过剩的窘境。
工行投资银行部 杨 林